锦富优配长江有色：美ADP创16个月新高美指上涨 4日镍价或下跌

镍期货市场：美ADP创16个月新高美指上涨，隔夜伦镍收跌2.06%；伦镍最新收盘报18820美元/吨，下跌395美元，跌幅为2.06%，成交量7471手，国内市场，夜盘沪镍最新收报141360元/吨，下跌2790元，跌幅为1.94%。

伦敦金属交易所（LME）6月3日伦镍库存报274236吨，较前一日减少1104吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开为主；主力月2607合约开盘报142440元/吨较此前收盘下跌1710元/吨，9：15分沪镍主力2607合约报140730元/吨，下跌3420元，沪期镍低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面：隔夜美元指数走出 V 型反弹走势，美联储加息预期持续升温，对以美元计价的工业金属形成估值压制。美股市场呈现极端分化格局，半导体板块表现亮眼，但头部科技巨头集体走弱，引发市场对 AI 产业链需求放缓的普遍担忧。叠加前期镍市多头集中获利了结，资金加速从镍市场流出转向避险资产，多重因素共振推动隔夜伦镍价格出现明显回落。

全品类镍原料供需格局分化

当前镍产业链各环节市场表现分化明显。上游镍矿端，红土镍矿方面，菲律宾发运离港货源持续增多，产地货源紧俏度有所松动，矿价整体稳中偏弱，印尼 HPM 现货市场则成交拉锯持续；硫化镍矿方面，下游冶炼行业步入传统淡季，原料采购节奏放缓，现货成交表现平淡。中间品环节，高冰镍因镍铁转产产业链盈利稳定、原料回流通道顺畅，成本支撑稳固，MHP（氢氧化镍钴）则受益于新能源三元材料的刚需托底，叠加湿法冶炼成本居高不下，现货报价保持坚挺。再生镍市场货源流通有限，价格主要受原生镍价格联动影响，整体跟随盘面波动。

全产业链现状：淡季与刚需矛盾凸显

6 月镍不锈钢步入传统消费淡季，纯镍库存缓慢累积，压制电解镍上涨空间；但镍铁供给偏紧格局不改，钢厂原料惜售挺价，高低品位镍铁报价分化，现货一口价成交稀少。新能源三元电池需求延续刚需，锚定镍原料底部支撑，形成 “上游原料偏紧、下游不锈钢走弱” 的双向博弈局面。

6 月 4 日盘面聚焦变量与后市预判

今日市场紧盯三大关键：印尼镍产品出口细则落地进度、菲律宾镍矿到港数据、美元后续波动节奏。短期来看，宏观利空仍有余震，镍价承压震荡；中长期镍铁紧缺 + 新能源刚需托底，下跌空间有限，整体呈震荡筑底走势。

（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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